聚焦建材行业的盈利改善，当下旅途两条干线日益明晰且变成共振：其一，成本端改善带来的盈利弹性开释，这是周期性行业最为经典的窘境回转逻辑，动力与原材料价钱核心下移正为水泥、玻璃等基础建材企业掀开毛利率竖立窗口。其二，C端零卖转型的渠谈价值重估，这是地产存量期间破钞建材企业交易时势的进化，从依赖B端集采的随意增长转向深耕C端零卖的精熟化运营，重塑企业现款流质地与品牌溢价武艺。

成本端改善：动力价钱核心下移掀开盈利竖立空间

建材行业行动典型的资源密集型产业，坐褥成本中动力与原材料占比巨额最初六成，其中煤炭、自然气、纯碱及PVC等大量商品价钱波动对毛利率具有显耀杠杆效应。

履历2022-2023年公共动力价钱高位轰动后，现时煤炭保供政策保管价钱核心平定，外洋自然气价钱较历史峰值显耀回落，纯碱等化工原料奉陪产能开释参预宽松周期，这为建材企业带来了成本端的“减压”，同期关于事迹端的改善也有一定匡助

图：国内煤炭价钱走势

图片趋势刻画：从数据趋势分析，近期行动建材成本端的煤炭价钱较前期略有回落，标明市集需求可能有所放松

C端零卖转型：存量期间下的交易时势升维

房地产冉冉迈入存量更新期间，行业需求结构正发生根人道转机。新址开辟增量放缓的同期，存量房翻新、二次装修、旧房改进及局部升级需求占比赓续普及，这迫使建材企业从过度依赖B端地产集采的单一时势，向B+C双轮驱动的复合渠谈转型。

更弥留的是，相较于B端业务账期长、回款慢、毛利率承压的特征，C端零卖具备现款流正经、毛利率丰厚、客户粘性强的显耀上风。跟着零卖业务占比普及，企业的收入结构将愈加平衡，盈利质地从“限制导向”转向“现款流导向”，财务正经性显耀增强。

同期，C端破钞者对品牌与做事的敏锐度远高于价钱，这为具备居品改进与做事体系上风的龙头企业提供了开脱同质化竞争、完了相反化订价的政策窗口。

华福证券暗意，上海开动二手房收购用于保险性租出住房，近似多地出台购房补贴、公积金放宽、城改货币化等政策，地产后周期需求竖立预期增强。水泥、玻璃等建材价钱虽短期承压，但库存回落、供给侧出清加快，近似PPI邻接负增长后反内卷预期升温，比赛下注app官网版产能周期有望见底回升。

从资金面维度不雅察，机构投资者对建筑材料板块的竖立共鸣正加快变成

主动权利基金对该行业的重仓持仓占比自2025年二季度起逐季抬升，历经三、四季度赓续加仓，显现专科本钱对行业周期拐点的左侧布局刚烈明确。

步入2026年1月下旬，趋势资金进一步戮力，建筑材料ETF申赎净流入显耀放量，象征着板块从机构主动增配向市集被迫资金共振的过渡，流动性环境迎来系统性改善。

图：建筑材料ETF申赎净流入(亿元)

图片趋势刻画：从数据趋势分析，主动权利基金对该行业的重仓持仓占比自2025年二季度起逐季抬升

建材ETF(159745)追踪方向为中证全指建筑材料指数（931009），该指数隐敝水泥、玻璃、破钞建材、玻纤等全产业链龙头企业，全面反馈建材行业举座弘扬。基金采取填塞复制法追踪指数，追求追踪偏离度和追踪罪责最小化，为投资者提供高效布局建材板块的器用。

前十大重仓股涵盖建材各细分鸿沟龙头：海螺水泥（水泥龙头，权重约15%）、东方雨虹（防水龙头）、北新建材（石膏板龙头）、华新建材、三棵树（涂料）、旗滨集团（玻璃）、西藏天路、四川双马、塔牌集团、天山股份。前十大持仓辘集度较高，整个占比超60%，充分反馈行业头部辘集特征。

现时科技板块回调，顺周期板块迎来竖立良机。建材行业行动顺周期核心品种，在需求回暖、供给优化、盈利竖立的基本面复旧下，近似低估值、高股息的估值上风，投资价值突显。

看好顺周期板块、布局建材行业景气竖立的投资者可有计划借谈建材ETF(159745)逢低布局，既可行动短期把抓周期轮动的交游器用，也可行动长久竖立低估值、高股息板块的核心品种，尤其相宜在科技板块回调、资金向顺周期切换的市集环境中，行动钞票竖立的弥留补充。

看好建材ETF(159745)的投资者，可登录国泰基金解决有限公司官网进行购买，也可通过国泰海通证券、广发证券及中信证券等渠谈线上交游。

风险提醒：说起个股仅用于行业事件分析，不组成任何个股保举或投资冷落。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其畴前弘扬，亦不组成对基金事迹的容或或保证。不雅点可能随市集环境变化而调遣，不组成投资冷落或容或。说起基金风险收益特征各不相易，敬请投资者仔细阅读基金法律文献，充分了解居品因素、风险品级及收益分拨原则，取舍与自己风险承受武艺匹配的居品，严慎投资。